Calculadora de Indicadores de Ações: P/L, ROE, LPA, VPA e Graham
Calcule os indicadores fundamentalistas de uma ação a partir do balanço: P/L, P/VP, LPA, VPA, ROE, margem líquida, dividend yield e payout, e o preço justo pela fórmula de Graham, com a explicação de cada número e os cuidados na leitura.
Preço justo pela fórmula de Graham
R$ 36,74
√(22,5 × LPA de R$ 3,00 × VPA de R$ 20,00). Com a ação a R$ 30,00, a margem de segurança é de 18,35%.
- P/L
- 10,00 vezes
- anos de lucro para pagar o preço
- P/VP
- 1,50 vezes
- preço sobre o patrimônio por ação
- LPA
- R$ 3,00
- lucro por ação
- VPA
- R$ 20,00
- patrimônio por ação
- ROE
- 15,00%
- lucro sobre o patrimônio
- Margem líquida
- 12,00%
- lucro sobre a receita
- Dividend yield
- 6,00%
- proventos sobre o preço
- Payout
- 60,00%
- parte do lucro distribuída
Valor de mercado: R$ 12.000 milhões (preço vezes o número de ações).
Os indicadores fundamentalistas comparam o preço de uma ação com o que a empresa entrega. O P/L é o preço sobre o lucro por ação, o P/VP é o preço sobre o patrimônio por ação, o ROE é o lucro sobre o patrimônio, o dividend yield é o provento sobre o preço e o payout é a parte do lucro distribuída. Com os números do balanço (lucro, patrimônio, ações e, se quiser, receita e proventos), a calculadora monta todos e o preço justo pela fórmula de Graham.
Como funciona o cálculo
Primeiro saem os números por ação: LPA (lucro dividido pelo número de ações) e VPA (patrimônio dividido pelo número de ações). Os múltiplos dividem o preço por eles. O ROE e a margem usam os totais. Os valores do balanço entram em milhões porque é assim que a empresa publica, e a unidade se cancela na divisão.
Os números de cada empresa estão nas demonstrações financeiras que ela entrega à CVM e no site de relações com investidores. Para o preço máximo pelos dividendos, use o preço-teto de Bazin; para a renda que os proventos pagam, a calculadora de dividendos; para o seu custo de compra, o preço médio de ações.
Fórmula
LPA = lucro líquido ÷ número de ações · VPA = patrimônio líquido ÷ número de ações
P/L = preço ÷ LPA · P/VP = preço ÷ VPA
ROE = lucro ÷ patrimônio · Margem líquida = lucro ÷ receita
Dividend yield = proventos por ação ÷ preço · Payout = proventos por ação ÷ LPA
Preço justo de Graham = √(22,5 × LPA × VPA)
Definições usuais da análise fundamentalista; fórmula de Graham: Benjamin Graham, O Investidor Inteligente, cap. 14. Dividendo obrigatório: Lei 6.404/1976, art. 202. Conteúdo educativo, não é recomendação.
Limitações
- Indicador olha o passado (12 meses). Lucro extraordinário, como a venda de um ativo, distorce P/L, ROE e payout.
- Banco, seguradora e empresa de setor regulado têm leitura própria de P/VP e de margem.
- A fórmula de Graham foi pensada para empresas estáveis dos Estados Unidos dos anos 1970; é régua, não previsão.
- O portal não tem cotação nem balanço de empresa nenhuma. Veja como validamos os cálculos.
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Cálculo auditável, com fórmula e fontes transparentes
Atualizado em . Fontes: CVM / B3 / Benjamin Graham (The Intelligent Investor).
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Fontes e referências
- Planalto, Lei 6.404/1976 (Lei das S.A.), art. 202 (dividendo obrigatório)Oficial
- CVM, Portal do Investidor (conceitos de ações e demonstrações financeiras)Oficial
- B3, empresas listadas (onde estão as demonstrações e os dados de cada companhia)Institucional
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Perguntas frequentes
O que é P/L e como se calcula?
P/L é o preço da ação dividido pelo lucro por ação (LPA) dos últimos 12 meses. Ele diz quantos anos do lucro atual seriam precisos para pagar o preço, se o lucro ficasse igual. Uma ação de R$ 30,00 com LPA de R$ 3,00 tem P/L de 10,00. Quando a empresa teve prejuízo, o LPA é negativo e o P/L deixa de ter leitura, por isso a calculadora mostra "não se aplica" em vez de um número negativo.
Como interpretar o ROE?
ROE (retorno sobre o patrimônio) é o lucro líquido dividido pelo patrimônio líquido. Mostra quanto a empresa lucrou para cada real que pertence aos acionistas. No exemplo da tela, lucro de R$ 1.200 milhões sobre patrimônio de R$ 8.000 milhões dá ROE de 15,00%. Um ROE só faz sentido comparado com o de empresas do mesmo setor e com o histórico da própria empresa: banco e varejo têm estruturas de capital diferentes, e dívida alta infla o ROE porque reduz o patrimônio.
O que significa um ROE abaixo de 10%?
Que a empresa gerou menos de R$ 10 de lucro para cada R$ 100 de patrimônio no período. Não existe linha oficial de corte. Um ROE baixo pede comparação com o custo do dinheiro: se um título público paga mais do que a empresa rende sobre o próprio patrimônio, o acionista está aceitando risco de bolsa por um retorno que a renda fixa daria. Também vale olhar a tendência, porque um ano ruim derruba o ROE de qualquer empresa.
Qual a diferença entre payout e dividend yield?
O payout olha para dentro da empresa: é a parte do lucro que virou provento. O dividend yield olha para o preço: é quanto os proventos de 12 meses representam sobre o valor da ação. No exemplo, proventos de R$ 1,80 por ação dão payout de 60,00% (sobre o LPA de R$ 3,00) e dividend yield de 6,00% (sobre o preço de R$ 30,00). Payout acima de 100% significa que a empresa distribuiu mais do que lucrou, o que não se sustenta por muito tempo.
Quanto é um payout bom?
Não há um número certo. A Lei das S.A. (Lei 6.404/1976, art. 202) garante ao acionista o dividendo obrigatório previsto no estatuto; quando o estatuto é omisso, ele é metade do lucro líquido ajustado, e quando a assembleia muda o estatuto para incluir a regra, o mínimo não pode ficar abaixo de 25% desse lucro (§ 2º do mesmo artigo). Empresas maduras e de setores regulados costumam distribuir mais; empresas em crescimento retêm lucro para investir. Payout alto com lucro em queda é sinal de atenção, e por isso o payout se lê junto com o histórico do lucro.
Qual é a fórmula de Graham?
É a raiz quadrada de 22,5 vezes o LPA vezes o VPA. O 22,5 vem de Benjamin Graham, em "O Investidor Inteligente": ele sugeria ao investidor defensivo não pagar mais que 15 vezes o lucro nem mais que 1,5 vez o patrimônio, e 15 vezes 1,5 dá 22,5. No exemplo da tela, LPA de R$ 3,00 e VPA de R$ 20,00 dão preço justo de R$ 36,74. A fórmula só funciona com lucro e patrimônio positivos.
Qual o melhor método, Bazin ou Graham?
Eles respondem perguntas diferentes. O preço-teto de Bazin parte dos dividendos: quanto pagar para receber pelo menos 6% ao ano em proventos. O preço justo de Graham parte do lucro e do patrimônio, sem olhar o que a empresa distribui. Para uma empresa que retém lucro, Bazin dá um teto baixo e Graham, um valor maior; para uma boa pagadora, os dois podem ficar próximos. Nenhum dos dois prevê preço: são réguas para não pagar caro demais.